2019年春節后首周，全國29個(gè)重點(diǎn)城市工業(yè)焊管社會(huì )庫存量上升44.64%。我們通過(guò)與去年節后庫存做對比發(fā)現，今年春節期間流通環(huán)節累庫的增量較去年有所增長(cháng)，但節后首周的不銹鋼工業(yè)焊管庫存總量略低于去年。

    從我們監測的不銹鋼工業(yè)焊管企業(yè)產(chǎn)存情況看，在2018年高產(chǎn)的基礎上，今年1月以來(lái)重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量基本維持在180萬(wàn)噸左右，較往年有明顯增長(cháng)。而工業(yè)焊管企業(yè)廠(chǎng)內庫存則維持近年來(lái)較低水平，與去年同期接近。春節期間，不銹鋼工業(yè)焊管企業(yè)庫存增量低于預期，其中建材品種庫存略升。

    每年春節后需求啟動(dòng)的時(shí)間和進(jìn)度歷來(lái)是決定春季不銹鋼工業(yè)焊管市場(chǎng)的主要博弈點(diǎn)。從今年的情況來(lái)看，重點(diǎn)發(fā)力的基建是穩增長(cháng)的關(guān)鍵，也是今年不銹鋼工業(yè)焊管需求的重頭戲。

    去年四季度以來(lái)，發(fā)展改革委陸續批復投資規模逾1.2萬(wàn)億元的基礎設施投資項目，涉及城市軌道、鐵路、機場(chǎng)工程等領(lǐng)域。節后江蘇、廣東、山東、河南、四川、湖南等多地以交通基建和制造業(yè)為主的總計逾千億元的重大項目陸續宣布開(kāi)工。

    回顧2018年，春季不銹鋼工業(yè)焊管市場(chǎng)曾因限產(chǎn)限工、基建投資走弱等因素影響春季需求啟動(dòng)，一度供需錯配導致不銹鋼工業(yè)焊管價(jià)格大幅回落。而今年，天氣因素成為制約全國主要地區建筑鋼材下游需求釋放的重要因素。

    春節后，全國范圍多地陸續出現雨雪低溫天氣，北京、河北、河南、安徽、寧夏等地迎來(lái)大雪，湖北、湖南、廣西、廣東等地連續強降雨。

    正月十五元宵節當日，北京、華北等多地再次迎來(lái)降雪天氣。根據中國氣象臺的預測，元宵節后未來(lái)10-20天，江南、華南地區仍多雨水天氣，南方大部地區累計降水量較常年同期偏多5成至1倍。

    考慮春節后大面積的雨雪天氣對人員返工、公路道路交通運輸、開(kāi)工均有一定負面影響，也或在一定程度上影響節后復工和需求啟動(dòng)進(jìn)度。

    總的來(lái)看，我們認為2019年一季度不銹鋼工業(yè)焊管市場(chǎng)供給情況好于預期。但由于節后仍將有大量在途資源入庫，庫存還將有一段上升積累過(guò)程，預計流通環(huán)節不銹鋼工業(yè)焊管庫存在未來(lái)2周左右達到年內高點(diǎn)，總量將與去年水平總體大致持平。

    隨后累庫的速度將隨著(zhù)不銹鋼工業(yè)焊管市場(chǎng)需求的釋放逐漸放緩，并開(kāi)啟去化過(guò)程。另外，通過(guò)我們對部分下游企業(yè)的走訪(fǎng)調研，今年建筑企業(yè)多在元宵節后陸續復工，在二月底至三月初將迎來(lái)集中大面積開(kāi)工，屆時(shí)不銹鋼工業(yè)焊管市場(chǎng)將迎來(lái)真正的需求啟動(dòng)，供需格局將向好修復。